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早在2008年经济危机时，政府就花费巨资，加大铁路、公路等重大基础设施建设，轨交投资是对冲经济下滑的重要抓手。面对当前经济困境，政府再次加大轨道交通建设，这时轨道交通板块值得重点关注。

据RT轨道交通网统计，2022年8月份约有6300.83亿元的重大铁路、地铁等项目发布了最新动态，其中包括线路规划/可行性研究报告获批、新增运营、新增开工等，共涉及项目22项。

8月17日，北京市政府正式批复《北京市轨道交通线网规划(2020年-2035年)》，未来北京市轨道交通线网规划总规模约2683公里，线网主要由区域快线（含市郊铁路）和 城市轨道交通组成。

统计数据显示，“十二五”、“十三五”十年间，全国城轨交通年度完成建设投资额稳步上升，十年间累计完成建设投资38612.7亿元。按照十四五规划，新增成城际铁路和市域（郊）铁路、城市轨道交通运营里程各为3000公里，新增轨道交通带来的市场空间大约在3万亿左右。

住房城乡建设部总工程师李如生近日表示，到2021年底，我国城市轨道交通线路总长度已经达到8571公里，是2012年的4倍多，年客运量达到了236亿人次。

可以预见，城市轨道交通投资有望快速增长，将使城市轨道交通产业链企业迎来更多发展机遇。

持续高增长

我国当前多个轨道交通领域总体规模和建设速度均居世界第一，尤其是飞速发展的中国高铁，逐渐成为中国基建的一张名片。

2012年-2021年，中国高铁营业里程由9356公里增长至4万多公里，稳居世界第一，并将日本、法国、德国等传统高铁强国远远甩在了身后。

根据服务范围差异，中国轨道交通的发展大致可区分为高铁、城际铁路和城市轨道交通（以下简称“城轨”）三个层次；其中，高铁连接国家铁路规划中的干线节点，城际负责连接不同城市群或人口密集经济体，城轨（包括但不限于地铁、有轨电车、磁悬浮等）主要分布在城市内部或者市郊。

轨道交通是指各种由火车、铁路、车站和调度系统（包括调度设备和调度人员）所共同组成的路面交通运输工具，包括一切传统铁路系统和新型轨道系统。高铁、城际铁路和城市地铁系统，共同编织成一张巨大的轨道交通网。

对比一些全球知名城市群、都市圈，我国城际高铁、城际轨道交通还有很大发展空间。比如，日本东京都市圈有个“二八定律”，就是占总里程20%的轨道交通，承担了80%的交通需求。

对此，国家发改委今年初明确，加大重点城市群、都市圈城际铁路、市域、市郊铁路和高等级公路规划建设。和所有的基建一样，城际铁路建设投资巨大，可以直接拉动经济发展。

截至目前，我国以“四纵四横”为主骨架的高速铁路网已经全面建成。6月10日，据国家铁路局副局长安路生介绍，过去十年，我国“四纵四横”高铁网全面建成，“八纵八横”高铁网加密形成，有力支撑了国家重大战略实施。

下一步，铁路部门将推动实施一批“十四五”规划重大项目，完善“八纵八横”高速铁路网，优化普速铁路网布局，大力发展城际、市域铁路，打造一体化综合交通枢纽。

因此，随着大动脉的贯通，以城际铁路为主的“毛细血管” 建设就成为各地 “十四五” 建设的重点 。

突破一万里

从本质上看，城际高铁、城际轨道交通都属于城际铁路。但与普通高铁、轨道交通相比，只多了“城际”两个字。从区别上看，城际高速铁路指在人口稠密的都是圈或者城市带（城市群）中，规划和修建的高速铁路客运专线运输系统，主要运营于城市群或城市带，线路总长一般不超过200千米，允许列车行驶的最大速度在250km/h以上。

此外，从功能上说，城际轨道交通的作用是要把城市和城市群之间联系起来，起到通勤、公交化运营的作用。因此，城际铁路交通车站相对较多，发车密度通常公交化，远远高于普通高铁。

中国人口数量众多，且90%以上的人口分布在东部 1/4 的领土，而城际轨道交通方式具有大运量、环保和时间稳定等优点，非常适合中国国情。

2013年10月，全国首条跨省地铁上海11号线全线贯通，自此上海到江苏昆山有了直达通道。此后，城市轨道交通建设速度逐步加快。尤其是自2021年以来，先后有南京、福州、成都、长株潭、西安和重庆等6个国家级都市圈获得批复。规划批复之后，以形成“一小时通勤圈”为目标的交通基础设施建设排在优先地位，随着都市圈建设的推进，多条市域铁路开工或者获批。

与此同时，我国城轨交通累计运营线路长度也不断增长。据中国城市轨道交通协会数据，2016-2021年，我国城轨交通运营线路长度由4152.8公里增至9192.6公里，年均复合增长率17.2%。预计2022年我国城轨交通累计运营线路长度将超1万公里，同比增长15.2%。

值得一提的是，成本因素也是市域铁路建设的一个重要考量点。一般来说，地铁造价大约在7亿~8亿元/公里，有的甚至超过10亿元，而城际铁路和市域铁路造价一般在2亿~3亿元/公里，造价相对便宜。

西南交通大学交通运输与物流学院教授彭其渊表示，从国外大都市圈的发展历史来看，市域铁路在都市圈轨道交通中占比70%～80%，地铁只占20%左右。比如，东京市域铁路占了超过80%，地铁只占了百分之十几，这主要就是考虑了成本。

地铁一响 黄金万两

与城际轨道交通对应的一个概念就是城市轨道交通，二者都被纳入了“新基建”的范畴。根据技术特征的不同，城市轨道又分为 地下铁道 （ 地铁）、轻轨交通、单轨铁路、有轨电车、市郊铁路、磁悬浮铁路等类型。

这其中，地铁和轻轨是最为常见的两种种城市轨道交通制式，二者的主要区别主要在于运能的不同。通常以高峰小时单向最大客运量来衡量，其中地铁高峰小时单向最高客运量为3-7万人次，轻轨高峰小时单向最高客运量为1-3万人次。

截至2021年底，中国大陆地区共有50个城市开通城市轨道交通（以下简称城轨交通）运营线路283条，运营线路总长度9206.8公里。其中，地铁运营线路7209.7公里，占比78.3%；其他制式城轨交通运营线路1997.1公里，占比21.7%，

地铁一响，黄金万两。伴随着城轨交通的快速发展，与地铁运营衍生而来的传媒广告、物业开发、车站商业、信息通讯等资源经营活动发展势头强劲，对方便市民生活、提升城市品质都产生了积极作用。

因此，地铁建设不仅缓解城市交通拥堵，同时还具有强大的经济效应。在稳住经济大盘，适度超前建设基础设施的政策背景下，一些中心城市陆续启动新一轮规划的编制和报批，预计未来将形成新一轮城市轨交建设的热潮。

截至2022年6月30日，中国内地累计有51个城市投运城轨交通线路9573.65公里。今年上半年共计新增城轨交通运营线路长度366.87公里，包含地铁、市域快铁和有轨电车3种制式。

值得一提的是，由于吸收融合了一系列先进的技术，中国轨道交通设备在动力装置、控制系统以及新材料应用都有很多的技术创新。因此，城际高铁和市域轨道交通已经被纳入新基建的范畴。

产业链看点：装备制造与运营维护值得关注

从产业链角度来看，轨道交通产业链可以大致分为三个部分，前期主要为建设施工环节，中期主要为装备制造环节，后期为运营维护环节，涉及设计咨询、原材料、建筑施工、装备制造、运营维护以及运输服务等多个行业，并同时衍生出诸多增值服务。

而从更大的范畴来看，城际轨道交通建成后将成为城市圈的血脉，将直接带动了整个城市群、都市圈的经济发展。因此，TOD等投资也可以看作轨道交通的衍生经济价值。

因此，高铁项目是一个非常复杂的庞大系统，涉及到很多子系统，比如基础设施、车辆、通信信号、供电、客运、货运、车务、票务等等，环环相扣又相互影响。而从全生命周期角度划分，轨道交通投资可以分为建设期和运营期两个阶段。高铁项目建设周期约为2-4年，地铁项目约为3-6月，运营期则要在20-30年以上。

招商银行研究院在一份研报中指出，随着我国城市轨道交通通车高峰将至，中周期装备制造环节相关企业有望充分受益。

这其中，有两类公司值得重点关注： 一是国产化率高以及市场规模大、技术与市场准入壁垒高的整车、牵引控制系统、门系统环节的龙头公司；二是国产化率相对较低、市场规模仍有提升空间的信号系统领域相关公司。此外，城市轨道交通后市场年规模目前约为百亿元左右， 将随着城轨车辆保有量的增加而增加 。

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文章来源：财经网